Obtiene una 'A estable' y perspectiva estable, en base al límite de rating de España,
MÁLAGA- La ciudad de Málaga ha obtenido una calificación muy alta de su solvencia financiera en el rating que realiza la entidad Standard & Poor's, una de las principales agencias de calificación de servicios financieros. Como se indica en el informe de este organismo, la ciudad de Málaga se beneficia de una economía próspera y de una ejecución presupuestaria fuerte de forma sostenida, con ahorros corrientes alrededor del 20% de los ingresos corrientes y superávits después de inversiones. Así mismo, pone de manifiesto que la deuda de la ciudad es baja, y se sigue reduciendo.
Lo ha dado a conocer esta mañana el concejal delegado de Economía, Hacienda y Fondos de la UE, Carlos Conde, que ha presentado los principales resultados del análisis realizado por S&P, entidad que califica a gobiernos locales y regionales en todo el mundo.
Por otro lado, la posición de liquidez de la ciudad es excepcionalmente fuerte, y se espera que lo siga siendo.
Concretamente valora a Málaga con una calificación individual (perfil crediticio individual SACP) de 'aa', y obtiene una 'A' y perspectiva estable, ya que refleja el límite de rating de España. La valoración individual refleja, como se subraya en este análisis, la fuerte ejecución presupuestaria de la ciudad, con altos y sostenidos ahorros corrientes, una carga de la deuda baja y en reducción, una gestión financiera prudente, y una posición de liquidez excepcionalmente fuerte.
Perfil crediticio individual superior al índice de España y perspectiva estable
En concreto, aunque dicha entidad ha asignado el rating de emisor de largo plazo de 'A' a la ciudad de Málaga y perspectiva estable (debido a la limitación impuesta por el rating de España), el perfil de crédito individual de la ciudad es superior, obteniendo un 'aa', que significa 'muy fuerte capacidad para cumplir sus compromisos financieros'.
Asimismo, señala que la perspectiva es estable. De hecho, realiza proyecciones a futuro, en concreto hasta 2027, reflejando la expectativa de una sólida ejecución presupuestaria y niveles de deuda en descenso.
Además, el informe añade que no se espera que los nuevos proyectos de inversión de la ciudad, como pueden ser la remodelación de La Rosaleda y el Auditorio de la Música, cambien esta trayectoria, ya que nuevas fuentes de ingresos cubrirán los gastos asociados.
S&P analiza desde el año 2021 y hace estimaciones hasta 2027.
Prudencia, ejecución presupuestaria fuerte, reducción de deuda y liquidez
Entre otros aspectos que recoge este análisis, y dentro del marco institucional, señala que el equipo de gestión financiera de Málaga ha demostrado su prudencia, produciendo resultados presupuestarios fuertes de manera recurrente durante la última década. Esto fue así incluso durante la pandemia, y el subsiguiente periodo de suspensión de las reglas fiscales y restricciones, permitiendo la continuación de la reducción de deuda. En opinión de S&P, éste es el resultado de políticas presupuestarias cautelosas y conservadoras, con suposiciones realistas y una contención del crecimiento del gasto.
Dada la expectativa de que la ciudad de Málaga continuará teniendo superávits presupuestarios, y la obligación legal de que los superávits deben destinarse a amortización de deuda, se espera que la ciudad continúe reduciendo su carga de deuda, tanto en términos absolutos como en porcentaje de los ingresos corrientes. En este contexto, el gasto de intereses también se ha reducido y se espera que continúe esta tendencia.
El informe también explica que la trayectoria de deuda de la ciudad no está directamente vinculada a los resultados de ejecución presupuestaria de un año específico. Cada año, Málaga financia por adelantado sus programas de inversión con préstamos que no se desembolsan de inmediato. Los préstamos permanecen comprometidos, pero normalmente solo se desembolsan aproximadamente tres años después de ser firmados. Por tanto, la ciudad siempre tiene un stock de préstamos firmados, pero no desembolsados que pueden considerarse como fuentes de liquidez adicionales.
En cualquier caso, la posición de liquidez basada en la caja de Málaga es excepcional, con reservas de caja que son suficientes para cubrir el servicio de la deuda 6 veces (u 8 veces incluyendo los préstamos firmados, pero no desembolsados). De hecho, las reservas de caja actuales son más altas que la deuda directa total de la ciudad. Y no se espera que esta posición de liquidez se deteriore.
Factores del rating
S&P Global Ratings, contratada por el Ayuntamiento, basa sus calificaciones en 6 factores: marco institucional, economía, gestión financiera, ejecución presupuestaria, liquidez y deuda En base a ello, otorga la calificación del perfil de crédito individual, en este caso 'aa', y del rating de emisor, 'A'. Cabe destacar que el Ayuntamiento obtiene las puntuaciones más altas en ejecución presupuestaria, liquidez y deuda.
Esta entidad ha evaluado la capacidad del Ayuntamiento tanto para cumplir las obligaciones financieras adquiridas hasta ahora, como para contraer nuevos compromisos con destino a la financiación de inversiones en la ciudad.
Las cifras de deuda para Málaga incluyen las del Ayuntamiento y las de sus principales entes dependientes, como son la Gerencia Municipal de Urbanismo; el Instituto Municipal de la Vivienda; la Empresa Malagueña de Transportes, y otras entidades más pequeñas. También se consolida la deuda de algunas entidades que están fuera del perímetro oficial de consolidación (la Empresa Municipal Aguas, Parcemasa y la Sociedad Municipal de Viviendas de Málaga).
Se trata, por tanto, de una herramienta útil para el Ayuntamiento ya que facilita el acceso a los mercados de capitales tanto domésticos como internacionales, permitiendo una diversificación de las fuentes de financiación; facilita la relación con entidades bancarias, proveedores, etc. permitiendo conseguir menores costes de financiación debido a la confianza de los operadores económicos y financieros en las calificaciones de las agencias de general aceptación; es un instrumento de control de gestión interna, indicativo de transparencia; y elemento de comunicación a la ciudadanía, entre otros aspectos.
